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| Systemisches Risiko durch GM |
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| Freitag, 10. Oktober 2008 | |||||
Seite 1 von 3 General Motors gegründet 1908 ist einer der möglichen realwirtschaftlichen Trigger für eine abrupte Kernschmelze des Finanzsystems und dieser Trigger leuchtet knallrot! Die GM-Aktie fiel gestern auf den tiefsten Stand seit 1950 mit -31,1% auf 4,76 Dollar!Ein Einbruch der Sonderklasse, der größte Autobauer der Welt mit weltweit 266'000 Mitarbeitern wartet nun mit einer unglaublich armseligen Marktkapitalisierung von 2,69 Mrd. Dollar auf. Im Gegenzug ist GM einer der ganz großen Unternehmensschuldner, GM und GMAC Financial Services, die Finanzsparte des Konzerns, bringen es zusammen auf eine Gesamtverschuldung von 216 Milliarden Dollar. GMAC hat weitere 170,6 Milliarden Dollar aus der Bilanz per Kreditverbriefung an andere Investoren weitergereicht. Insgesamt würden bei einer Pleite GMs 386 Mrd. Dollar an Schulden im Regen stehen! Obendrauf drücken bei GM immer noch Pensionsverpflichtungen von 11,7 Mrd. Dollar und gewaltige Verpflichtungen für die Krankenversicherungen von Mitarbeitern und Pensionären in Höhe von 47,5 Mrd. Dollar. Die Verschuldung GMs besteht hauptsächlich aus Corporate Bonds (Unternehmensanleihen) und die sind von den Ratingagenturen mit Junk (Müll)-Status versehen. Das Eigenkapital ist negativ, mit gewaltigen -56,97 Mrd. Dollar. Im 2. Quartal 2007 wurde ein Verlust von -15,471 Mrd. Dollar erwirtschaftet. Seit 2005 kumuliert GM Verluste von unfassbaren -69,85 Mrd. Dollar. Ein weiterer Sargnagel des Konzerns dürfte Residential Capital, eine GMAC-Tochter sein. Diese hat 193 Milliarden Dollar an Hypothekendarlehen vergeben – mit unabsehbaren Verlusten aus dem kollabierenden US-Immobilienmarkt. Selbst diese Fakten beschreiben die Situation nur unzureichend. Zusätzlich sind auf GM und seine Unternehmensanleihen Credit Default Swaps (CDS), also Finanzwetten auf Kredite – im gigantischen Volumen von 1 Billion Dollar geschrieben. Der Versicherungsschutz vor dem Ausfall der Unternehmensanleihen dürfte im Falle einer GM-Pleite Makulatur sein. Zu groß ist das Volumen der Finanzwetten auf GM und das Risiko eines Totalausfalls bei den Kreditderivaten durch eine nicht zahlungsfähige Gegenpartei. Eine Pleite von GM könnte deshalb durchaus der Auslöser eines Systemzusammenbruchs an den Finanzmärkten sein. Nun preist der Markt längst überfällig, den Status einer technischen Insolvenz GMs ein! Noch im Juli kündigte GM Pläne zur Senkung der Kosten um rund 10 Milliarden Dollar an. Noch schneller als die Kostensenkungen brechen aber die Verkaufszahlen und damit die Umsätze weg! Die Kreditkrise erschwert die Refinanzierung des Autobauers und schlägt bei den Finanzierungen von Autoverkäufen ein! Mittlerweile ist GM so klamm, dass man versucht den Pensionsfond der Detroiter-Stadtangestellten um 500 Millionen Dollar anzuzapfen um die eigene Immobilie, gleichzeitig Firmenzentrale, das Renaissance Center zu refinanzieren. Sollte dies misslingen steht selbst der Verkauf der Firmenzentrale auf der Agenda! |
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