Auf den gestrigen Beitrag Anleihenversicherer am Abgrund bekam ich eine Rückmeldung, bei der ich mir nicht sicher war, ob der Autor mich veräppeln wollte oder ob er es mit seinen Ausführungen erst meinte. Aber lesen und beurteilen Sie selbst. CDO2 (CDOs hoch 2) - Ein CDO von existierenden CDO mezzanine notes. Das nennt man resecuritisation. Alles mit einem “re” am Anfang heisst ja dann auch zweimal management-fees. Schön für den Trader.
Auf der anderen Seite eröffnen CDO2 höhere ROIs (Return on Investment) durch erhöhtes leverage. Ferner erlaubt es dem Händler, überschüssige Positionen von vorhergehenden Transaktionen oder aus Beständen los zu werden. Da gibt es natürlich keinerlei Standards, wie solche CDO2 Transaktionen modelliert und analysiert werden sollen. Da ist dann das Problem von sich überlagernden Risiken (Risiken hoch 2). Wenn die Basis-CDOs aktiv gemanaged werden (d.h. die underlying asset Struktur wird gekauft und aktiv verändert und an die "Bedürfnisse angepasst", was im Gegensatz zu synthetischen CDOs sehr aufwändig und zeitraubend ist), dann ändern sich (irgendwie) die zu Grunde liegende Risiken und man weiss nicht mehr, wem welches Risiko dann genau wie zu zuordnen ist.
CDO2 sind auch bekannt als russische Matroschka-Puppen: Du nimmst eine nach der anderen heraus und zum Schluss ist da dann - Nichts.Mittlerweile ist man schon bei CDO3 oder CDO hoch 3 (Ein CDO von einem CDO von einem CDO). Das ist dann Re-resecuritisation. Manche sprechen dann auch von UFOs (Unspecified Fund Obligation), ein strukturiertes Portfolio von unbekannten assets, gedacht als Überraschungspaket für den Investor.
Also mal abwarten, wie sich hier die Dinge noch entwickeln werden... Da gibt es ja auch den neuesten Schrei wie CPDOs (Courageous Proclivity for Dangerous Overleveraging), CPPIs,etc.... Wir werden sicherlich noch viel hören und lesen und verstehen, warum man nicht sein Geld Menschen anvertraut, die hohe Mathematik gesundem Menschenverstand vorziehen, die auch noch hoch (sehr hoch) bezahlt werden und wenn es schief geht, sich sorglos mit einem "Auf Wiedersehen, war nett mit Ihnen" verabschieden können.
Wahr oder erfunden?
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Es wird Sie inzwischen kaum mehr überraschen, es ist WAHR!
THE AUSTRALIAN schrieb darüber im Artikel Financial alphabet soup as complex as ABCDS
A longer-standing abbreviation is the CMBS (commercial mortgage backed securities) or its cousin the RMBS (residential mortgage backed securities), not to mention REITs (for real estate investment trusts). This month, Bank of America produced the ALDO (adjustable liabilities debt obligation), which is designed to compete with the CPDO.
Bankers, however, sometimes call these "reverse CPPIs" (standing for constant proportion portfolio insurances) just to be more confusing still. Some investors blame the "alphabet soup" on the fact that many bankers in complex finance have been trained in science and mathematics. Others suspect that bankers are just making life complicated to exude an aura of mystery - and justify fat fees.
Was sind CDOs?
Von Subprime-Hypotheken zu AAA-Anleihen
P.S. Hier gibt es ein Spiel, bei dem Sie die Buchstaben wieder in Ordnung bringen können:
Buchstabensuppe - das schnelle Wörterpuzzle
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Kommentare (3)
Geschrieben von: Michael, am 21-12-2007 17:35
Na irgendwie muß die "Hypothekenkrise" ja entstanden sein. Es sind auch nicht die ersten Mathematiker und Physiker, die ein ganzes Finanzsystem zum Zusammenbruch gebracht haben. Man belese sich zu John Law. Er wollte auch nur seinem Herren möglichst viel Geld schaffen. Natürlich ist sowas vorstellbar, herzlichen Glückwunsch zu der Kreation, auf das sie die an "Anlagenotstand" leidenden Zocker von ihrem Problem erlöse. Danach herrscht 1000 - prozentig erst mal ziemlich lange kein "Anlagenotstand" . 
Geschrieben von: Michael (2), am 29-12-2007 21:35
Beim "Alten Fritzen" gab es nach der Eroberung Sachsens die "Ephrahemiten", verdünnte Silbermünzen, aus dem Frankfurt des 19. Jahrhunderts sind "Judenpfennige" bekannt. Solange dieses Spielgeld im realen Geldkreislauf nicht anerkannt wird, ist es etwas, wie Monopolygeld. Und es sollte einfach dafür gesorgt werden, daß die Banken die Währungen von Völkern nicht mit Monopoly verwechseln. Sonst brennt die Luft und der deutsche Michel wird wach. Insbesondere der Bundespräsident sollte das als ex-Banker wissen.
Geschrieben von: john beck seminar 
, am 08-05-2008 05:46
Klingt wie aufgrund dieser Hypothek Krise erleben wir das Gegenteil eines "Eigentum der Gesellschaft."
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