“Keine Sorge”, sagte der aufgeweckte junge Mann bei einer Londoner Privatbank zu mir, „wir halten das höchste Niveau der Professionalität aufrecht und verwenden die fortschrittlichsten Werkzeuge des modernen Portfoliomanagements.“

Und genau deswegen habe ich mir Sorgen gemacht. Was folgt ist eine Klage… und eine Anklage… zum aktuellen Zustand der Leute im Finanzwesen: Sie werden von ihren eigenen Theorien behindert… eingeschränkt durch ihre eigene schmierige Zunft.

Ich war von dem Mann, der vor mir stand, beeindruckt. Gut aussehend, gut gekleidet und drei Sprachen fließend beherrschend, hatte er Jahre damit zugebracht, die Prinzipien der Wirtschaft, der Finanzen und des Managements zu erlernen. Sein Geschwätz gegenüber möglichen zukünftigen Kunden war tadellos.

Ja, sagte er, die Forschungsabteilung sucht eifrig nach Alpha… aber es weiß, dass 80% der Leistungen aus der sorgfältigen Diversifikation der Geldanlagen abhängt, die von den Strategen der Bank auf der Basis von Risiko/Ertrags-Analysen berechnet wurden, die schon hundert Jahre zurückgehen. Die erwarteten Erträge aus japanischen Wertpapieren werden in den nächsten fünf Jahren beispielsweise bei genau 7,56% liegen… jedoch mit einer erwarteten Volatilität von 20,43%.

Doch dann erfuhr ich, dass man mit dieser Volatilität nicht leben muss. Die Analysten des Unternehmens haben ausgedehnte Forschungen durchgeführt, erklärte er, und sie seien in der Lage gewesen, viele verschiedene Anlageklassen zu finden, die gleiche und entgegengesetzte Volatilität zeigen.

Wenn die japanischen Aktien also in die eine Richtung ausbrechen, dann schwenkt beispielsweise der Ultra-leveraged Macro Opportunity Hedge Fonds des Unternehmens in die andere Richtung.

Werft den Mathematikern einfach einen Knochen zu, sie werden herausfinden, wie man diese Dinge zusammenstellt, so dass man die Erträge maximieren kann und die Risiken minimieren. Und dann, haben Sie am Ende, nach dem Berechnungen der Mathegenies, eine 90-prozentige Wahrscheinlichkeit, dass die 100 Dollar, die man heute investiert, im Jahr 10 zwischen 292 und 132 Dollar wert sind.