Aber heute bin ich mir nicht mehr so sicher...

Ach, das ist das Problem, wenn man älter wird. Man verliert seine Träume und seine Jugend. Man verliert auch seine Haltung.

Zuerst war da die große Nachricht über den Zentralbankvorsitzenden Ben Bernanke. Laut der Financial Times hat er die lange Tradition durchbrochen und sich selbst über den Dollar geäußert. Denn ach, der Fall der grünen Scheinchen hat zu einem unwillkommenen Anstieg der Importpreise und der Verbraucherpreisinflation geführt", sagte er zu einem internationalen Bankerforum.

Der Vorsitzende der Zentralbank will vielleicht einen stärkeren Dollar... oder einen schwächeren: Aber es liegt normalerweise nicht an ihm, das zu sagen. Dafür ist das Finanzministerium da. Henry Paulson sagte natürlich das Gleiche: Die Vereinigten Staaten wollen einen starken Dollar. Aber niemand glaubt ihm. Die Investoren scheinen Mr. Bernanke ernster genommen zu haben.

Aktienmarktinvestoren haben daraufhin ihre Aktien verkauft und den Dow um 101 Punkte nach unten getrieben. Gegenüber am Ölmarkt ist daraufhin auch der Preis für die schwarze Pampe um 3,45 Dollar gefallen. Und auch Gold wurde nach diesen Nachrichten verkauft... und fiel um 11 Dollar auf 885 Dollar.

Aber darüber wollen wir einmal nachdenken. Was könnte die Zentralbank tun, um den Dollar zu schützen? Das ist leicht... sie könnte die Zinssätze anheben. Aber wenn die Zentralbank den Dollar schützen wollte, warum hat sie dann so lange gewartet? Der Dollar hat seit 2000 ungefähr die Hälfte seines Wertes verloren, warum hat man ihn also nicht schon früher geschützt?

Ach, liebe Leser... der Plot ist ein wenig verworren. Ich will mal nachsehen, ob ich mich noch erinnern kann.

In den 15 Jahren, die unter dem Namen "Great Moderation" bekannt sind, konnten die Zentralbanken die Geldmenge zwei-, drei- oder fünfmal so schnell steigern wie das Wachstum des Bruttoinlandsprodukt. Normalerweise würde das eine Inflation hervorrufen. Aber das passierte nicht, weil die globalisierten Märkte... und einige andere entscheidende Trends... die Verbraucherpreise unten hielten. Also lief das inflationäre Geld in die Vermögenswertblase... Dotcoms, Häuser und die Finanzindustrie.

Aber nachdem die Immobilien-/Finanzblasen im vergangenen Jahr geplatzt sind, sind die Verbraucherpreise gestiegen - und das zu einer Zeit, in der die Weltwirtschaft schwächer wurde. Plötzlich scheint sich die Welt in die falsche Richtung zu drehen.

Anstatt die Preise in den Vereinigten Staaten und Europa unten zu halten, steigerte China sie. Chinas heimische Inflation beträgt mehr als 8%. Und das Land exportiert die Inflation in den Rest der Welt. Die Importpreise aus China steigen heute um 4% im Jahr... und sie sind fast während des gesamten 21. Jahrhunderts jährlich um 1% gefallen. Was die Importe aus dem restlichen Asien anbelangt, so sind sie noch im ersten Halbjahr 2007 gefallen und steigen jetzt auch um 4,3% im Jahr.

Und selbst wenn die Nachfrage nach Rohstoffen in der entwickelten Welt zurückgehen mag, so werden sie durch die steigende Nachfrage aus den Schwellenländern doch teurer gemacht.